1. 一种收益率为18%的8年期债券,久期为7.463年。如果市场收益率增加了10%,债券价格将如何变动?
建议做这道题在excel里面做比较方便,解题方法如下:
由于这道题只提供了债券的收益率、期限、久期这些因素,故此只能利用这些因素推导出该债券的票面利率(有了票面利率就能得出该债券的价格)。在excel表中的列式如下:
A B C
票面利率 18%
100+100*A1 =A2/(1+B$1) =A2*8/(1+B$1)^8
100*A1 =(A$3+B2)/(1+B$1) =A$3*7/(1+B$1)^7
=(A$3+B3)/(1+B$1) =A$3*6/(1+B$1)^6
=(A$3+B4)/(1+B$1) =A$3*5/(1+B$1)^5
=(A$3+B5)/(1+B$1) =A$3*4/(1+B$1)^4
=(A$3+B6)/(1+B$1) =A$3*3/(1+B$1)^3
=(A$3+B7)/(1+B$1) =A$3*2/(1+B$1)^2
=(A$3+B8)/(1+B$1) =A$3/(1+B$1)
=SUM(C2:C9)/B9
注意上面A列中的票面利率在excel中是自己在测试调整时写上去的数值。
最后经过测试得出一个结果,当债券的票面利率为0.92%时,债券的久期(C10是久期)符合题意,此时该债券的价格为30.356元(注意B9就是债券价格),按照题意把B1中的18%调整为28%时,债券的价格变成16.708元,故此债券价格将会下跌45%。
2. 某债券的修正久期是3,如果市场利率变动1%,则债券价格将变动 A0.3% B2.97% C3% D1%
久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%,债券的价格变动3,则久期是3。
所以是c
3. 一个三年期的债券,收益率8%,当利率从8%下降到6%时求,债券价格会上升多少?
这道题用词应该不当,题中的收益率应该改为债券票面利率,否则这道题就没有答案了。
按照债券票面利率8%,市场利率8%来说,那就意味着债券是平价发行,债券每单位面值所对应的债券市场价格为1[=8%/(1+8%)+8%/(1+8%)^2+(1+8%)/(1+8%)^3]
当市场利率下降到6%时,债券每单位面值所对应的债券市场价格=8%/(1+6%)+8%/(1+6%)^2+(1+8%)/(1+6%)^3=1.0535
故此,当市场利率从8%下降到6%时,债券价格会上升5.35%(=1.0535/1-1)
4. 已知一种债券的现价是100元,久期是4.5年,当市场连续复合年利率上升50个基点后
市场利率上涨50个基点,债券价格下跌幅度=4.5*0.5=2.25个百分点
债券的价格=100*(1-2.25%)=97.75元
5. 市场价格为90元、期限为3年、面额为100元的债券,其即期收益率为6.67%,则其息票率为?
如果是笔算,就是把各个现金流折算到PV,等于90.
如果用金融计算器,PV=-90,FV=100,n=3,i=6.67,得到息票PMT=2.88元
息票率就是2.88/100=2.88%
Excel中,输入
=PMT(0.0667,3,-90,100)
同样得到PMT=2.88
6. 6年期的债券的面值为1000元,发行价格也为1000元,其息票利率为8%,市场到期收益率也是8%,计算其久期。
实际上你的算法并没有什么问题,实际上你计算过程可以简化,直接提取1000那个分子和分母的公用倍数约掉后可以更直观计算,即8%/(1+8%)+2*8%/(1+8%)^2+3*8%/(1+8%)^3+4*8%/(1+8%)^4+5*8%/(1+8%)^5+6*(1+8%)/(1+8%)^6=4.993年
实际上对于平价发行的债券计算其久期时是可以忽略其面值不计算的,直接用票面利率计算即可,我估计是你的计算式子最后的第六年那里漏掉本金,又或者计算过程出现错误导致做不对。如果债券每年付息次数不同也会改变其久期。
7. 面值为100元,息票率为5%的8年期债券的市价为98,问,该债券的到期收益率是多少
债券的到期收益率的计算可谓仁者见仁,智者见智,投资者从不同的信息渠道得到的收益率可能不同,有时甚至相差很大。这在一定程度上会妨碍投资者的投资决策,甚至会导致错误决策。
到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/(购买价格×总期数)×100%。
与持有期收益率一样,到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本损益,而且由于收回金额就是票面金额,是确定不变的,因此,在事前进行决策时就能准确地确定,从而能够作为决策的参考,但到期收益率适用于持有到期的债券。
温馨提示:以上解释仅供参考,不作任何建议,入市有风险,投资需谨慎。
您在做任何投资之前,应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险,详细了解和谨慎评估产品后,再自身判断是否参与交易。
应答时间:2021-10-09,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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8. 面值100元,期限5年,利率为5%债券的市场价格为78.35元。如果市场利率从5%上升到5.25%,求折价
首先,我理解你的题目是,面值为100元的五年期债券,目前价格是78.35,对应的到期收益率为5%;
如果我理解正确的话,那么如果市场利率从5%上升到5.25%,那么该债券对应的合理市场价格应该在77.41元左右,目前78.35元的价格高估。
该券种目前的市场价属于溢价0.94元左右,溢价率12%。