通用为何不放弃身陷囹圄的Nikola？

1. 通用为何不放弃身陷囹圄的Nikola？

对于Nikola这家新能源初创公司来说，最近的日子可谓是一点儿也不好过。前有做空机构发布报告导致股价大跌，后有多方压力迫使创始人出走。Nikola也从昔日媒体口中的“下一个特斯拉”逐渐转变为“下一个瑞幸”。
不过好在，似乎情况出现了转机。前不久，通用汽车总裁Mark Reuss在接受媒体采访时表示，此前与Nikola签署的价值20亿美元协议并未取消，双方的合作能够带来巨大的运营成本优势、效率和机会，同时暗示通用汽车依然会与Nikola签署相关合作协议。当日Nikola股价迎来反弹，盘前最高涨幅一度高达13%。
巅峰到低谷的Nikola

2020年6月4日，Nikola用借壳的身份成功在纳斯达克上市，上市之后仅仅一周，Nikola的股价就实现了暴涨超过100%，6月9日更是站上了93.99美元的历史最高点，市值一度超过350亿美元，超过传统主机厂商福特，成为仅次于特斯拉和通用汽车的北美第三大汽车制造企业。要知道，特斯拉站到如今的市场地位花费了7年多的时间，而Nikola仅仅只花费了5天。
随着Nikola的市值整体暴涨，吸引过来的除了投资者的目光和热钱之外，还有伺机而动的做空机构。今年9月10日，美国一家做空机构发布公告，称Nikola是一个“错综复杂”的骗局，认为Nikola创始人特雷弗·米尔顿（Trevor Milton）为了吸引投资者和其他主机厂，对公司的技术水平做了虚假描述。
做空机构认为Nikola在2016年发布会上发布的原型车辆是临时组装起来的，凭借着外接电缆实现车机系统的屏幕供电，而创始人米尔顿凭借着这一点宣称新车“完全可以使用”。

同时做空机构指出在2018年，Nikola发布的One氢燃料电池重卡原型车宣传片显示车辆可以正常进行，但是实际情况是Nikola将车辆拖动到一个缓坡之上，让车辆凭借自重向前滑行，并且做空机构还找到了那条拍摄视频的斜坡。
Nikola为此回应称，视频为第三方广告公司拍摄，内容并未说明车辆是由自身的动力系统驱动。
除此之外，做空机构还爆出，虽然Nikola创始人米尔顿一直强调公司在研发和生产自己的技术产品，但是实际中却发现大量其他公司的零部件，并且原商标被故意遮挡。
为此Nikola的回应是，目前是前期工程车阶段，的确会用部分第三方的零配件，但是未来会使用自己公司的产品。

虽然Nikola对于做空机构的指责基本都做出了相应的解释，但是从资本市场来看，似乎胜利的天平已经离Nikola越来越远。在做空机构发布报告的前夕，Nikola的股价一直维持在40美元左右波动。做空机构发布报告后，Nikola的股价瞬间降至冰点，最低跌至16.15美元。
随后Nikola创始人米尔顿表示将放弃价值约1.66亿美元的股份和董事会席位，宣布辞职，从上市的狂欢到落寞的低谷，Nikola只用了4个月的时间。
Nikola对通用的价值

就在Nikola被发布做空报告发布前夕，通用汽车宣布将于Nikola公司达成战略合作协议，未来双方将成为战略合作伙伴关系，共同研发并生产燃料电池和纯电动版本的Nikola Badger新能源皮卡，预计于2022年正式量产。
为此，通用汽车将以等值非现金资产认购Nikola?Motors共计4769万股的股票，当时整体作价达到20亿美元。而通过此次收购，通用汽车将持有Nikola公司11%的股权，并且可以提名一位董事局成员。
双方原计划将于9月30日达成协议，并表示如果双方在12月3日之前没有最终确定交易，任何一方都可以终止协议。 然而之后就是Nikola股价大跌，通用汽车自然也就推迟了协议达成的签约日期。

对于我们这些吃瓜群众来说，Nikola当前可以说是身陷囹圄，通用汽车与之合作无疑是抱着一颗“地雷”，但是，这件事或许还要从相关政策开始说起。
在美国，购买电动汽车的人，可以从他们的税单上最高获得7500美元的退税优惠。政府认为，这笔补贴有助于让燃油汽车不再上路，从而减少污染。
但是这项政策有一个限制条件，那就是销量。根据美国现行条例规定，汽车制造商首批销售的20万辆电动汽车可以享受7500美元的税收抵免，一旦达到该数值，其享受的税收抵免政策将逐步取消。截止目前为止，只有特斯拉和通用汽车公司达到了20万辆电动汽车的销售量上限，特斯拉在今年4月已经不再有资格获取任何电动汽车税收抵免额度。

而根据通用汽车于Nikola的战略合作协议显示，通用汽车能够从Nikola获得环境信用分以使其符合美国汽车排放法规要求（类似于国内的双积分策略），同时还能够因为生产新能源电动皮卡Badger而获得电动车型税收抵免额度，以20万辆车型乘以7500美元计算，最多能够抵免15亿美元的税收额度。
除此之外，Nikola方面将使用通用汽车最新的Ultium电池系统和Hydrotec燃料电池技术，并将其移植到自己品牌的对应车型中。
通用汽车公司董事长兼首席执行官玛丽·巴拉（Mary Barra）也曾发表过相关声明，她认为与Nikola的战略合作关系，将继续扩大通用汽车公司全新的Ultium电池和Hydrotec燃料电池系统的部署范围。通过扩大规模来降低电池和燃料电池成本，最终提高盈利能力。

为此，TheDriven的评论作者schmidt认为，这本质上代表了Nikola?Badger电动皮卡基本上就是一辆通用汽车，只不过套用了Nikola的车身。不过站在通用汽车的角度来看，有人来帮助你消化产量，提高规模化效应，自己还能够随之降低成本，何乐而不为呢？

最后，还需要说明一点，在此次于Nikola签约的协议中，通用汽车是以等值非现金资产认购Nikola的股票，并没有真正的花费现金，而是用技术换取股份。另外，未来如果协议正式签署，Nikola旗下的Badger电动卡车将在通用汽车的工厂中进行生产，需要相应支付给通用汽车制造费用，二者之间在制造层面的关系甚至有些类似于苹果和富士康。
所以对于通用汽车来说，Nikola的存活基本上是利大于弊，退一万步来说，即便是Nikola真的不幸破产清算，通用汽车也没有实质性的损失。真正影响未来的关键，还是要看Nikola自身能否和特斯拉一样，从空头风波中度过。
就在10月21日通用汽车总裁表示签署相关合作协议依旧有效的当天，Nikola股价收报22.24美元，涨幅达到7.34%，随后几个交易日一直维持在22美元震荡，相比较此前16.15美元的历史最低点，累计涨幅达到了37.7%。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 与通用汽车合作生变，投资机构称Nikola或将面临破产

通用 汽车 近期表示，该公司尚未与Nikola敲定共同生产电动皮卡和氢燃料电池牵引车的协议。
  
 双方原计划9月30日达成协议，并表示如果双方在12月3日之前没有最终确定交易，任何一方都可以终止协议。
  
 Nikola管理层随机迅速采取行动，平息了投资者的担忧。这一举措令该公司的股价上涨了30％。 
  
 但美国投资咨询机构Invetor Place警告称，投资者不要因此番上涨而盲目介入。
  
 该机构认为，这家陷入困境的电动卡车制造商尚未正式走出困境。相反，Nikola前途现在似乎完全依赖于通用 汽车 。 
  
 Invetor Place预测，如果通用 汽车 决定继续推进收购项目，那么Nikola公司的股价有望由目前的25美元左右飙升至60美元。可一旦通用 汽车 决定放弃收购，那么这家初创企业或许会遭遇生存困境。
  
 “我们与Nikola的交易尚未完成，我们正在继续与他们探讨，并将在适当或需要的时候公布最新情况。”通用 汽车 发言人Juli Huston-Rough在9月29日发布的一份声明中表示。
    
 9月8日，通用 汽车 出人意料地宣布将与新贵电动皮卡制造商新贵Nikola建立合作关系。
  
 按计划，通用 汽车 将获得Nikola公司11％的股份。 作为交换，这家老牌 汽车 制造商将与Nikola共享其技术和制造能力。 
  
 通用 汽车 同意向Nikola供应电池、底盘和工厂，用于Badger皮卡的生产。通用 汽车 还将为Nikola计划中的重型卡车提供燃料电池系统。换句话说，通用 汽车 将制造Nikola皮卡。
  
 作为交易的一部分，这家底特律 汽车 制造商还将获得Badger带来的80%的电动 汽车 监管积分，并且有权以市场价格购入余下的积分，这些积分有助于通用抵消其汽油动力车辆造成的排放量。
  
 9月10日，做空机构兴登堡研究公司（Hindenburg Research）针对Nikola及其创始人特雷弗·米尔顿（Trevor Milton）发布了一份措辞严厉的报告。
  
 该机构声称，米尔顿严重夸大了公司的技术能力，并向投资者撒谎。 此后，进一步的研究给出了确凿的证据，暗示尼古拉股票的价值可能为零。
  
 米尔顿对这些指控予以否认，Nikola则威胁称将采取法律行动，并将此事报告给了美国证券交易委员会（SEC）。目前，SEC和美国司法部已对此事展开了调查，但是双方均拒绝证实此消息。
  
 米尔顿持有Nikola公司25%的股份，并于9月21日宣布辞职，称自己不想影响公司。公司董事会成员、前通用副总裁Steve Girsky接替了他的职位。
  
 Invetor Place认为， 通用 汽车 向Nikola公司进行投资是为了推动其电动 汽车 营销，而非出于技术目的。
  
 但该机构分析师注意到，事情目前可能存在巨大的变数。因为针对米尔顿的指控中包含性侵犯等严重指控。两名女子据信对米尔顿提出了相关指控。
  
 Invetor Place分析师在其报告中指出，优步（Uber）此前也曾遭遇类似的情况，其当时的首席执行官Travis Kalanick曾在2017年面临类似指控。其结果是，该年度优步的销售额仅增长了42%，而竞争对手Lyft的增长幅度则达到103%。
  
 目前，Nikola已失去了将英国石油转化成其重要合伙人的机会。Invetor Place方面认为，通用 汽车 可能是下一个。
  
 不过对Nikola而言，希望或许依然存在，因为通用 汽车 的确需要Nikola公司。
  
 Invetor Place认为，通用 汽车 一直在电动 汽车 营销方面遇到问题。 尽管拥有主要 汽车 制造商中最先进的电动 汽车 研发能力，但其相关产品的销量远低于特斯拉。 
  
 眼下，在通用 汽车 雪佛兰品牌每售出一辆Bolt电动 汽车 的同时，特斯拉方面将售出22辆。
  
 越来越多的人担心，通用 汽车 计划到2023年推出20款新电动 汽车 的计划可能会面临同样的未来。
  
 在氢燃料电池领域，挑战甚至更大。 燃料电池技术需要专门的加油站，这意味着这场竞争中先发优势极为关键。
  
 为了为其Hydrotec氢燃料电池技术赢得一个市场立足点，通用 汽车 迫切需要在市场上搞出一番动静，而那是Nikola方面所能提供的。
  
 在美国市场上，将新车推向市场可能要花费10亿美元甚至更多，其中60％的投资用于建造 汽车 工厂。 因此，许多 汽车 制造商经常合作推出新技术，例如自动驾驶 汽车 。
  
 Invetor Place方面认为，如果无法取得帮助，Nikola最终可能破产。该公司从2020年的首次公开募股中仅获得7亿美元现金。
  
 Invetor Place建议Nikola的潜在投资者谨慎思考。该机构表示，如果Nikola无法在氢燃料电池卡车市场上击败现代 汽车 或沃尔沃/戴姆勒合资企业等竞争对手，那么它可能会耗尽目前的运气。
  
 但另一方面，如果通用 汽车 决定继续推进这项合作，Nikola的投资者将获得丰厚的回报。 上述机构推测，到2029年，Nikola股票的公允价值有望达到62美元，即有150％的上涨空间。

3. 通用总裁重申合作信心 Nikola股价大涨13%

盖世汽车讯 据外媒报道，10月21日，在通用总裁Mark Reuss表示依然计划与Nikola签署合作协议后，后者的股价迎来反弹，涨幅高达13%。
Reuss在接受采访的时候表示，虽然这笔价值达20亿美元的交易尚未最终敲定，但是两家公司正在推进谈判。Nikola和通用在今年9月宣布了这笔交易，随后一家空头研究机构对Nikola提出的指控引发了外界对这笔交易的担忧。
上个月，通用推迟了交易的预期完成时间，但是该公司总裁在10月21日证实，完成合作对两家公司都是有利的。Reuss表示：“我们清楚合作能够带来巨大的运营成本优势、效率和机会。”当日，Nikola股价虽出现了小幅回落，但是截至美国东部时间下午2：30，该公司股价依然上涨了约8%。

Badger（图片来源：Nikola）
当前，两家公司计划在12月3日之前达成协议。协议的具体内容显示，通用将生产Nikola的 Badger皮卡，而Nikola将使用通用的电池和燃料电池技术。
虽然Nikola的股价已经从上周的跌幅中恢复，但是仍远低于6月份接近80美元每股的最高值。9月份，Hindenburg Research的做空报告导致投资人大量抛售Nikola股票，而该公司创始人Trevor Milton的辞职也重创了投资人的士气。此后，Milton还被两名女性指控性侵。
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4. 通用汽车或将进行接盘？Nikola股价暴涨13%

10月21日，通用汽车总裁Mark Reuss在接受媒体采访时表示，他认为Nikola公司已经抓住了机遇，并且他还表明与Nikola之间的合作对于双方来说都是一个巨大的机会，暗示依然会与Nikola签署合作协议。随后Nikola股价迎来反弹，盘前最高涨幅一度高达13%。

早在今年9月，通用汽车便已宣布与Nikola公司达成战略合作伙伴关系，双方将于2022年量产氢燃料电动皮卡Badger。通用汽车将以等值非现金资产投资尼古拉新发行的20亿美元普通股，以换取Nikola公司11%的所有权，并且可提名一位董事局成员。双方原计划9月30日达成协议，并表示如果双方在12月3日之前没有最终确定交易，任何一方都可以终止协议。 

但之后便有做空机构发布了调研报告，认为Nikola是一个“错综复杂的骗局”，谎称供应商提供的技术为自行研发，引发了美国证券交易委员会和美国司法局的相关调查，随即公司股价大跌，从6月份最高时期的80美元附近一路下跌至最低的16美元。

美国投资咨询机构Invetor Place表示，对于Nikola投资者来说，如果通用汽车决定继续推进这项合作，预计届时能够获得150％的丰厚回报。但是如果Nikola无法取得通用汽车的帮助，最终很有可能会濒临破产。
另外值得一提的是，通用汽车总裁Mark提出将对NIikola保持合作的场合，恰好就是通用汽车推出电动悍马皮卡的现场，Badger与电动悍马整体定位均为新能源皮卡车型，不由得让人对二者引发遐想。
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