(一) 风险管理策略错误 中航油作为国内航油业唯一一家进出口公司,完全摆错了自己的位置,为了避免航油价格波动,他们本该采取套期保值的风险管理策略,而不是期货市场的投机行为。一个油料进出口公司完全高估了自己的专业背景,应该是没有资格和条件进行投机活动的。 (二) 管理层决策和管理水平低下 管理层犯了战略和战术上的错误,且对决策的实施缺乏有效的监督和控制。没有严格禁止进行此类投机活动,在有投机活动的情况下也没有进行严格的风险管理。 (三)监管不力 监管当局在此交易过程中也负有不可推卸的责任。监管当局有义务发现和制止此类头寸巨大的投机活动,避免对市场的冲击。 中航油事件在很大程度上与三井住友事件有着相似之处。中航油事件中的主事者陈久霖就像当年三井住友的滨中泰男一样自信满满。但是,市场最终打击了他们的自信。盲目自信给机构带来巨大损失的事件,中航油既不会是开端,也不会是终结。