甲公司拟发行面值为1000元的债券，票面利率为4%，期限为5年，每年付息一次。若市场利率分别为5%、4%、3%时

1. 甲公司拟发行面值为1000元的债券，票面利率为4%，期限为5年，每年付息一次。若市场利率分别为5%、4%、3%时

当市场利率为3%时，发行价格为1000*（pvif，3%，5)+1000*4%*(pvifa，3%，5)=1000*0.863+40*4.580=863+183.2=1046.2元当市场利率为4%时，发行价格为1000*（pvif，4%，5)+1000*4%*(pvifa，4%，5)=1000*0.822+40*4.452=822+178.08=1000.08元当市场利率为5%时，发行价格为1000*（pvif，5%，5)+1000*4%*(pvifa，5%，5)=1000*0.784+40*4.329=784+173.16=957.16元若该公司债券发行价格为1045元的话，只能在市场利率为3%的情况下购买该债券。因为当市场利率为3%时，其现值是1046.2元，比发行价格1045元要高，毛利就为1.2元。当然在这里题目是假设了没有相关税费的存在，如果在实际中，赚取的1.2元都不够支付机会成本和印花税等相关支出。拓展资料：1、债券的发行人、债务人是“公司”，而不是其他组织形式的企业。这里的公司不是一般的企业，是“公司化”了的企业。发行公司债券的企业必须是公司制企业，即“公司”。一般情况下，其他类型的企业，如独资企业、合伙制企业、合作制企业都不具备发行公司债券的产权基础，都不能发行公司债券。国有企业属于独资企业，从理论上讲不能发行公司债券，但是按照中国有关法律法规，中国的国有企业有其不同于其他国家的国有企业的特别的产权特征，也可以发行债券——企业债券（不是法律上的公司债券）。而且，不是所有的公司都能发行公司债券。从理论上讲，发行公司债券的公司必须是承担有限责任的，如“有限责任公司”和“股份有限公司”等，其他类型的公司，如无限责任公司、股份两合公司等，均不能发行公司债券。2、债券之所以是公司债券，在于公司债券的主要特征：还本付息，这是与其他有价证券的根本区别。首先，公司债券反映的是其发行人和投资者之间的债权债务关系，因此，公司债券到期是要偿还的，不是“投资”“赠与”，而是一种“借贷”关系。其次，公司债券到期不但要偿还，而且还需在本金之外支付一定的“利息”，这是投资者将属于自己的资金在一段时间内让度给发行人使用的“报酬”。对投资者而言是“投资所得”，对发行人来讲是“资金成本”。对于利息确定方式，有固定利息方式和浮动利息两种：对于付息方式，有到期一次付息和间隔付息（如每年付息一次、每6个月付息一次）两种。

2. 甲股份有限公司2008年1月1日购入乙公司当日发行的五年期债券，准备持有至到期。债券的票面利率为1

2008年1月1日购入时候分录：
借 持有至到期投资-成本 80000（1000*80）
                            -利息调整 4000（差额）
  贷 银行存款 84000（1050*80）
2008年12月31日  应收利息=80000*12%=9600
                            实际利息=84000*10.66%=8954.40
                            摊余成本=84000+8954.40-9600=83354.40
  借 应收利息 9600
      贷  投资收益 8954.40
           持有至到期投资-利息调整 645.60 
     借  银行存款 9600  （每年做一笔，下面几年我省略了）
         贷 应收利息 9600
2009年12月31日 应收利息=80000*12%=9600
                            实际利息=83354.40*10.66%=8885.58
                            摊余成本=83354.40+8885.58-9600=82639.98
借 应收利息9600
    贷 投资收益 8885.58
      持有至到期投资-利息调整 714.42
2010年12月31日 应收利息=80000*12%=9600
                            实际利息=82639.98*10.66%=8809.42
                            摊余成本=82639.98+8809.42-9600=81849.40
借 应收利息 9600
   贷 投资收益 8809.42
     持有至到期投资-利息调整790.58
2011年12月31日  应收利息=80000*12%=9600
                            实际利息=81849.40*10.66%=8725.15
                            摊余成本=81849.40+8725.15-9600=80974.55
借 应收利息 9600
  贷 投资收益8725.15
   持有至到期投资-利息调整 874.85
2015年12月31日 应收利息=80000*12%=9600
                           摊余成本=初始成本=80974.55+实际利息-9600=80000
                            实际利息=8625.45
借 应收利息 9600
     贷 投资收益 8625.45
      持有至到期投资-利息调整 974.55

3. 甲公司2006年1月1日购入乙公司发行债券作为持有至到期投资，债券面值100000元，票面利率6％

2006年6月30日
借：应收利息    3000
    持有至到期投资——利息调整    675.56

    贷：投资收益    3675.56    （91889×8%÷2）
借：银行存款    3000
    贷：应收利息    3000

2006年12月31日
借：应收利息    3000
    持有至到期投资——利息调整    702.58

    贷：投资收益    3702.58    （（91889+675.56）×8%÷2）
借：银行存款    3000
    贷：应收利息    3000

4. 一公司债券面值100元，票面利率为6%，5年到期。当前价格为115元。如果张某购买了债券并持有2年

(1)要看期限，几年的即期收益率； （2） 2.748% 115 = 6/(1+x%)^1+ 6/(1+x%)^2+ 6/(1+x%)^3+ 6/(1+x%)^4+ 106/(1+x%)^5 (3)  7.82%= (6+6+(112-115))/115

5. 有限公司20×3年1月1日购入乙公司当日发行的五年期债券，准备持有至到期。债券的票面利率为12%，债券面值1

1.20×1年1月1日
借：持有至到期投资――成本 80000
借：持有至到期投资――利息调整 4000
贷：银行存款 84000

2.20×3年12月31日 
借：应收利息 9600
贷：投资收益 84000×10.66%=8954
贷：持有至到期投资――利息调整 646

借：银行存款 9600
贷：应收利息 9600

3.20×4年12月31日
借：应收利息 9600
贷：投资收益 （84000-646）×10.66%=8886
贷：持有至到期投资――利息调整 714

借：银行存款 9600
贷：应收利息 9600

4.20×5年12月31日
借：应收利息 9600
贷：投资收益 84000-646-714）×10.66%=8809
贷：持有至到期投资――利息调整 791

借：银行存款 9600
贷：应收利息 9600

5. 20×6年12月31日
借：应收利息 9600
贷：投资收益 （84000-646-714-791）×10.66%=8725
贷：持有至到期投资――利息调整 875

借：银行存款 9600
贷：应收利息 9600

6. 20×7年12月31日
借：应收利息 9600
贷：投资收益 8626
贷：持有至到期投资――利息调整 4000-646-714-791-875=974

借：银行存款 89600
贷：应收利息 9600
贷：持有至到期投资――成本 80000

6. 某企业2002年1月1日购买债券，面值1000元，票面利率为8%，期限5年。该债券发行价格多少时企业才能购买？

　　债券现值=1000*（1+10%）^-5+1000*8%(1+10%)^-5-1/10%=620.92+255.53=876.45
　　当债券的价值低于876。45元时，有购买的价值。
　　债券的发行价格（Bond issuing price），是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。

7. A、B两家公司同时于2010年1月1日发行面值为1 000元，票面利率为10%的4年期债券，A公司债券不计复利，

A、B两家公司同时于2012年1月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券，A公司债券规定利随本清，不计复利，B公司债券规定每年6月底和12月底付息，到期还本。要求： (1)若2014年1月1日的A债券等风险投资的市场利率为12%(复利，按年计息)，A债券市价为1050元，问A债券是否被市场高估？ (2)若2014年1月1日的B债券等风险投资的市场利率为12%，B债券市价为1050元，问该资本市场是否完全有效？ (3)若C公司2015年1月1日能以1020元购入A公司债券，计算复利有效年到期收益率。 (4)若C公司2015年1月1日能以1020元购入B公司债券，计算复利有效年到期收益率。 (5)若C公司2015年4月1日购入B公司债券，若必要报酬率为12%，则B债券价值为多少？(1)A债券价值＝1000×(1+5×10%)×(P／F，12%，3)＝1500×0.7118＝1067.7(元)，由于债券价值高于债券市价，所以债券被市场低估。(2)B债券价值＝1000×5%×(P／A，6%，6)+1000×(P／F，6%，6)＝50×4.9173+1000×0.705＝950.865(元)债券价值与债券市价相差较大，资本市场不完全有效。(3)1020＝1000×(1+5×10%)×(P／F，i，2)(P／F，i，2)＝0.68查表可得：(P／F，20%，2)＝0.6944，(P／F，24%，2)＝0.6504利用插补法可得，到期收益率＝20%+GRGcFbUu3X.png(4)1020＝1000×5%×(P／A，i，4)+1000×(P／F，i，4)当i＝5%时，等式右边＝50×3.546+1000×0.8227＝1000当i＝4%时，等式右边＝50×3.6299+1000×0.8548＝1036.30i＝4%+[(1036.30-1020)÷(1036.30-1000)]×(5%-4%)＝4.45%名义到期收益率＝4.45%×2＝8.9%有效年到期收益率＝(1+8.9%／2)Hp8dfUamEi.png-1＝9.10%(5)B债券价值＝{1000×5%×[(P／A，6%，4-1)+1]+[10001(1+6%)Rn1C48t771.png]}／(1+6%)iWkNBmsNgv.png＝(50×3.6730+839.6193)／1.03＝993.47(元)

8. A公司在 2003 年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年 12月31日付息，到期时一次还本

实际上这道题是计算这债券最后三年的存续期的现金流现值是多少。 该债券现金流现值=1000*(P/A，8%，3)+1000*10%*(P/F，8%，3)=1051.54元 由于市场价格低于该债券现金流现值，若忽略其他风险因素，应该购买该债券。拓展资料1，债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次。 票面利率不同于实际利率。 企业债券必须载明债券的票面利率。2，票面利率的高低衡量了债券价格一定时的收益率高低，因而往往是投资者购买债券时考虑的首要因素。因此，在债券发行前，企业债券发行人必须对自己融资项目的收益率、风险等因素作一个合理的估计，从而设定一个合理的票面利率，以吸引投资者，达到融资的目的。票面利率表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，越是经济实力较强的企业，其融资手段较多，其债券的票面利率就较低；而经济实力较弱的企业，其到期无法偿还债券的风险越大，因而由于风险贴水，其债券的票面利率就较高。同理，对于债券融资项目的收益率和风险这两个重要的评价指标，当收益率较高或风险较高时，票面利率就倾向于一个相对较高的水平。3，作为一种投资工具，对于投资者其最重要的指标就是收益率，因而票面利率的高低会给投资者一个很直观的投资收益印象。因此在无风险贴水的条件下，票面利率高于银行利率，则债券会溢价发行；反之，当票面利率低于银行利率时，债券会跌价发行。要理解这一点需引入经济学中关于均衡的概念。举个简单的例子，当银行利率为5%时，对一张面值100￥的债券来说，若其票面利率为3%，则投资者必然会选择定期存款而非购买债券，那么企业就只有跌价发行债券，直到其拥有与定期存款相同的收益率才有市场，因此可以简单计算得到其均衡的发行价格为98.10￥。同样的例子，假设票面利率为8%，那么就存在套利的空间，套利者可以从银行贷款，然后用贷款所得的钱购买债券，从而获得3%的差额利率。因此这一债券就会溢价（升水），直到其收益率与定期存款相同。