销售收入增长，酒鬼酒预计2021上半年盈利5亿，白酒行业究竟有多暴利？

1. 销售收入增长，酒鬼酒预计2021上半年盈利5亿，白酒行业究竟有多暴利？

白酒行业一半靠名气，一半靠质量。只要有质量+名气，这些白酒公司的年收入会是“爆炸性”增长。
日前，酒鬼酒公司上半年盈利5亿元人民币的新闻引发舆论关注。老百姓感叹的同时也在好奇白酒行业为何有如此高的暴利？记者了解到酒鬼酒公司在2021年1-6月的业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为5亿-5.2亿元，同比增长170.96%-181.79%。这样的涨幅，预计每股收益为1.54至1.60元，实属暴利。
买股票和基金的朋友都知道，2021年结束的那一个月白酒的股票价格疯涨，开年后由于整体行业低迷及经济环境影响，白酒的股票价格有所下降，一些股民和老百姓的资金受损。实际上，这样的股票价格下跌是正常现象，因为白酒的股价已经脱离实际情况许久，不客气的说现在的白酒价格是炒作的结果，特别是茅台白酒。
一些白酒具有收藏价值，这让一些“投机”分子看到赚钱的方向。他们找人抢购茅台公司的限量款白酒，营造出供给远小于需求的假象，然后定期出售固定数量的白酒以谋求巨大利润。这些限量款白酒原本是白酒公司饥饿营销的手段，却成了市场上的投机产品。当然，若是没有酒鬼酒、茅台等这样的大品牌做支撑，就算再怎么炒作其价格一样上不去，白酒公司的利润也就没这么大了。因此，白酒公司的名气非常重要，有名气才有销量。当然，只有名气迟早会被消费者抛弃，毕竟爱酒之人能品得出白酒的差异，名气大的白酒要是比不上地摊白酒，自然会被市场淘汰。
综上所述，只要有名气+质量，每年实现50%的营业额增长是没有问题的，像酒鬼酒这样实现180%的增长也不是梦。

2. 酒鬼酒扩产增速 白酒行业遭遇“两头挤”

 本报记者 党鹏 成都报道
   9月29日，酒鬼酒（000799.SZ）以股价276.89元/股，近900亿元的市值，达到了其 历史 的最高峰。
   统计数据显示，今年上半年酒鬼酒的营收为17.14亿元。按照其规划的“十四五”远景目标，将迈向100亿元阵营。为此，在9月26日，酒鬼酒总投资23亿元的新基地正式开工，到2023年底将实现年生产1.08万吨馥郁香型基酒及1.78万吨基酒储存能力。
   《中国经营报》记者注意到，去年以来除了赤水河两岸酱香型酒企掀起的扩产潮之外，包括今世缘、西凤酒、老白干酒等各种香型都在纷纷扩产，动辄都是以万吨级计算。但与此同时，根据国家统计局统计数据，自2016年至今，白酒行业（折合65度）的白酒无论是产量还是销量都呈现下降趋势。
   “未来不排除也会出现‘酒周期’，产能波动形成周期化大小年现象，但与猪周期不同，白酒产品的库存对价值的影响相对较小。”白酒行业专家、香颂资本董事沈萌表示，整体产能下滑是中小规模与中低端品牌被淘汰的结果，和大中型与中高端品牌扩产是相辅相成的。
    酒鬼酒扩产冲击百亿阵营 
   自从中粮集团入主酒鬼酒五年以来，“不缺粮”的酒鬼酒就一直处于扩产扩张的高速发展期。
   数据显示，酒鬼酒产能从2018年的5000吨，增加到2019年的8000吨，2020年继续增加至10000吨。9月26日开工的“新建生产三区项目”馥郁香型白酒产能更是突破万吨，使得酒鬼酒未来的年产能达到2万吨级以上。
   就此，沈萌认为，酒鬼酒作为中粮集团酒业板块的重要企业，在中粮集团及白酒市场需求的支撑下，进行产能扩张，符合白酒市场当前品牌突出、资源集中的趋势，中低端和中小规模品牌在加速离场。
   “当部分品牌被淘汰后，大品牌就可以利用扩张后的产能填补空缺。但是需要酒鬼酒进一步提升品牌吸引力，毕竟与其同等级竞争的对手有很多。”沈萌强调说。
   根据酒鬼酒财报，2021年上半年，公司实现基酒产量7042吨，较上年同比增长5%。期末成品酒库存3312吨，基酒库存44302吨。此外，截至2020年底，公司期末成品酒库存2993吨，基酒库存40832吨。显然，其基酒库存一直处于攀升状态。
   至于公司未来的产能消化问题，截至发稿记者未能收到酒鬼酒的回复。但是从目前1万吨的年产能而言，公司的产能利用率近几年一直处于攀升状态。数据显示，2018年产量是7487吨，2019年产量9421吨，2020年产量是9397吨。
   满产生产的同时，酒鬼酒的业绩也得以提升。根据其财报，2017年至2020年，酒鬼酒营收分别为8.78亿元、11.87亿元、15.12亿元、18.26亿元。尤其是在今年上半年，公司实现营收17.14 亿元，同比增长137.31%，归母净利润5.10 亿元，同比增长176.55%。其半年期的营收是2016年的一倍，接近去年全年营收，同时半年期净利润已经高于去年全年的4.92亿元。
   业绩的良好表现，也推动着酒鬼酒股价的持续攀升。记者注意到，在此前白酒股纷纷回调之后，大部分都已经缩水四分之一、三分之一的情况下，酒鬼酒仍然冲高到其 历史 最高峰。
   “酒鬼酒销售目标力争短期突破30亿元、中期跨越50亿元，长期争取迈向100亿元。”在去年底酒鬼酒举行的年度经销商大会上，公司公布了发展战略方向和“十四五”发展蓝图。
    双轮驱动助力全国化扩张 
   要实现百亿蓝图，酒鬼酒除了产能扩张之外，正在着力通过高端化、全国化进行扩张。
   酒鬼酒财报显示，2020年，公司加强厂商合作开拓市场，全国省会级城市覆盖率达97%，地级城市覆盖率由年初的56%提高到了年末的62%。
   为此，酒鬼酒加大了渠道招商的力度。2020年全国总计增加235家经销商，其中华中地区经销商增加107家；今年上半年总计共增加了292 家经销商，其中华中地区增加最多，增加经销商134 家。
   “经销商数量的增加不但增加了销量，而且进一步扩大了市场。”天风证券研究员刘畅认为。
   其财报显示，分产品看其业绩增长主要来自于内参和酒鬼系列的营收增长，内参系列贡献营收5.20 亿元，同比增长86.13%，占比30.33%；酒鬼系列贡献营收9.80 亿元，同比增长170.51%，占比57.18%。
   “酒鬼酒背靠中粮，可以借助中粮的资源进行全渠道营销，如果能够与头部品牌形成错位、与竞品形成差异化，那么仍然可以实现细分市场的优势。”沈萌认为，从品牌定位来看，内参等是瞄准接待宴请市场，但是品牌的高端化定位仍需要结合时间的沉淀和品质的累积，短时间内还无法与头部高价商品形成竞争。
   记者注意到，目前其内参酒（52度500ml）的定价为1499元/瓶，与飞天茅台对标，在线上实际售价可以降低到1199元/瓶。酒鬼酒的红坛两瓶（52度500ml）定价1598元，但是领券后售价直接降到899元。
   至于在高端化方面是否还有继续提价的空间，全国化路径将如何进一步下沉，酒鬼酒都未给予回复。在其财报上，酒鬼酒提示：“中国白酒行业总体产能过剩，市场竞争依然激烈，公司要进一步拓展市场，抢占全国市场份额存在挑战。”
    扩产潮背后行业产、销量持续下滑 
   在去年疫情之后，白酒企业的产能扩张从未停止。
   最热闹的莫过于赤水河流域的酱酒扩产潮。自2019年开始，酱酒军团集体进入了“扩产模式”，尤其是在去年，包括安酒集团、环球佳酿、习酒、金沙酒业、珍酒等多家大型酒企，动辄投资几十亿元甚至百亿级进行扩产。据不完全统计，未来四至五年将形成20万吨的酱酒产能。
     去年4月，西凤酒3万吨制曲技改项目封顶仪式举行。该项目投产后，可新增大曲产能3万吨，红粮系统规划年新增总基酒产能6万吨。
   去年3月，泸州老窖发行15亿元债券，投入技改和扩产。按照规划，其二期工程将于2025年12月投产，基酒新增产能将达到10万吨。
   去年7月，五粮液启动12万吨生态酿酒项目（一期），总投资约12.68亿元。
   今年7月，老白干酒在投资者互动平台上表示，目前武陵酒扩产项目正在按计划加快建设中，力争今年投粮。如果加上投粮的5000吨产能，武陵酒今年产能将达到万吨。
   9月23日，今世缘在投资者互动平台表示，公司现有酿酒产能2.7万吨，2018~2020年总产量分别为1.9万吨、2.2万吨、2.5万吨，产能利用率分别为70%、81%和93%，预计未来五年产能利用率95%，预计未来五年内将陆续新增3.8万吨。
   这样的扩产潮背后，却是国内白酒产量和销量持续下滑的现状。根据国家统计局数据统计，2016~2020年，中国白酒行业（折合65度）的产量分别为1358.4万千升、1198.1万千升、871.2万千升、785.9万千升、740.7万千升，2021年1~6月的白酒产量为385.1万千升；销量依次为1305.7万千升、1161.7万千升、854.7万千升、755.5万千升、770.64万千升。虽然去年销量略有提升，但总体呈现逐年下降的趋势。
   “本轮次扩产主要以名酒、头部企业为主，这意味着它们在3~5年产能释放后，将彻底摆脱外购原酒的局面。”诗婢家白酒研究院秘书长张先生表示，产能和销量总体下降，就是挤压和淘汰中小酒企、原酒企业的结果，未来名酒企业、头部企业势必会通过更强劲的市场挤压，来消化新产能，因此对于区域性中小型白酒来说，同样面临与原酒企业一样的困境。

3. 酒鬼酒公布2021年半年度业绩预告，今年的利润比上年同期增长了多少？

今年的利润比去年的利润增长了大概160%左右，之所以会出现利润的增长，是因为在营销方面取得了比较大的突破，所以才会获得更多的收入的。
这家公司在市场上的受欢迎程度其实还是比较高的，这家公司最大的一个优点就在于白酒的性价比较高，这家公司的市场受众规模是比较大的，而且绝大部分的普通老百姓都能够买得起这家公司的白酒。
在市场上属于性价比比较高的白酒。这家公司的白酒在市场上的价格是比较低的，和同类型其他公司的产品的价格相比会更便宜一些。正是因为这个原因，所以才会得到很多人的欢迎，因为喜欢喝酒的人基本上都是家庭条件很一般的，不可能购买得起茅台酒的人。
这家公司对于销售是比较重视的。这家公司一直以来对于营销都是非常重视的，而且经常会在互联网上或者电视上投放广告。这其实也是这家公司的一种发展模式，在产品质量比较不错的前提之下，大量的投放广告团会让这种白酒在市场上获得更多的销售。
最近几年的业绩一直在不断的增长。最近几年在市场上的业绩其实一直在不断的进行增长的，因为这家公司对于市场消费者的了解是比较多的，所以提供了一些高性价比的白酒，能够让每一个普通老百姓都消费得起，这就是这家公司业绩能够一直增长的最主要的原因。
茅台集团在业内绝对属于最大的公司，茅台集团的酒在社会上其实已经不属于纯粹的产品了，而是属于一种金融资产。但是这家公司的白酒明显属于商品，和金融资产是没有任何关系的，这就是产品在社会当中能够受到欢迎的最大原因。

4. 酒鬼酒预计一季度实现三位数增幅，酒鬼酒业绩为什么这么好？

如果要为我们人生的酸甜苦辣、喜怒哀乐添加一种“催化剂”、让人的情感变得热烈再热烈一点的话，那恐怕没有比“酒”更合适的选择了；
相信这，也是许多人选择饮酒的一个重要原因吧。
当然，有的人仅仅将饮酒视为手段，可能出于达成某项交易合同的目的，而另一些人，则几乎将饮酒视为目的，为实现“酒精催化”以后人与人的那种“亲密”状态。

就对生产力本身的价值来说，酒精几乎完全负面：
第一，它麻痹人的神经系统，不利于劳动者发挥出更大、更精确的能力；
第二，借助它“催化”而来的情感所签订的合同、达成的交易，在细节上面经常经不起推敲，经常会给人们正常生产活动埋下种种隐患。

但对人与人增进感情、获得一种“亲密”状态而言，酒精又能够产生莫大帮助：
第一，它能够化解警惕戒备，使人变得健谈可亲；
第二，它麻痹人的判断、让羞涩之人开怀，经常让人与人（典型比如男女之间）建立联系变得比清醒状态下更为简单直接。

当然，我们需要清楚，社交场合中饮用的酒水，大多为啤酒、红酒、黄酒、以及调和后的鸡尾酒，它们的烈度相对白酒要低得多；
而酒鬼酒，它面向市场销售的主要产品却都是白酒。
虽然整体来看白酒市场仍然出现了又一轮显著增长（原因不得而知，或者不言而喻），但这只是酒鬼酒业务增长的原因之一；
因为酒鬼酒的白酒业务取得的增幅，要远远大于整个白酒市场的增长幅度，于是我们就能够断定：市场结构、在不同白酒生产者之间出现了“此消彼长”的情况，另外一些白酒厂家的市场份额，悄然转移到了酒鬼酒这里。
白酒市场的不断增长，虽然不致于直接影响到粮食价格；但间接来看，它不单会影响到粮价，甚至还会（在管理效能意义上）影响社会各行各业的运行效率。并且，它几乎跟人的快乐情感无关。
在这个意义上，任何白酒厂家的业绩增长，都不算什么好事。

5. 酒鬼酒行业分析


一、行业发展情况
    1、全行业确定性复苏发展。2、高档白酒销售增长明显。在宏观经济恢复性增长、消费升级、白酒社交工具属性等核心因素驱动下，名优高档白酒销售势头强劲。
行业发展在去年的基础上18年1季度继续稳定增长，高档白酒销售增长明显，说明酒鬼酒主打的高端单品有行业发展环境支撑。
行业中高端酒增长明显，特别是具有稀缺性的高端酒，处于寡头垄断局面。整个行业成功的关键在于品牌和营销。
二、公司财务状况分析
1、盈利能力分析
毛利率连续三年逐步提高，18年一季度提高到80%多。说明公司不断调整产品结构，特别是高端酒内参销量不断提升，提高了整个公司的毛利率。中端酒鬼系列增长最快，去年达到了55%的增长率，高端内参系列增长18.2%，低端湘泉系列略微下跌。高端内参系列毛利率达到93%，可以与茅台的毛利率媲美，酒鬼系列毛利率79%左右，也算比较高，都比上一年的毛利率提高。
公司毛利率在全行业算比较高的，但是ROE较低，需要产品放量。
总体来看，公司产品的盈利能力很强，并呈现不断提升之势，未来的关键在于营销能否让产品知名度打开，从而促进产品销量提升。
2、现金流、应收账款、预收账款等数据显示，白酒行业属于现金奶牛行业，公司经营在变好。公司负债率低，公司从财务上看还是比较安全。
3、一季度公司营业收入增长百分之四十多，可能因为基数不高的原因，还是比较快。跟舍得酒业百分之二十的增长率相比快一些，但是基数更大的山西汾酒增长也达到百分之四十多，而水井坊更是连续强劲增长，说明管理层还需要更好的利用好中粮集团的渠道和营销能力，提升酒鬼酒的知名度，将增长速度做到行业领先。
三、核心竞争力分析
公司资源具有不可复制性，具有成长为高端大品牌的潜质，内参系列酒品质可与茅台媲美。大股东中粮集团实力强大，能否成功的关键在于中粮的营销能力。
公司是中国白酒行业中文化营销的开创者、文化酒的引领者、洞藏文化酒的首创者、馥郁香型工艺白酒的始创者。公司系列产品依托“地理环境的独有性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿酒工艺的始创性、馥郁香型的
和谐性、洞藏资源的稀缺性”六大优势资源，这有利于公司成长为全国性的高端品牌，这需要中粮来的管理层的努力，加强营销力度，提升产品的品牌知名度。
四、公司在行业中的估值
从基本情况来看，使用基本的市盈率估值方法，公司相对于今世缘、顺鑫农业等股票的估值要高，跟水井坊相当，可能有大家对小市值公司成长的溢价。相对于水井坊动则百分之七八十的增长率，酒鬼酒要逊色一些。从二级市场走势来看，酒鬼酒这几年的涨幅也比它们要小，还是符合酒鬼酒的基本情况。
从投资的角度来说，二级市场的购买者赌的是中粮集团的管理层能否利用集团优势把酒鬼酒的优势发挥出来，做成全国性的高端品牌。如果仅仅是从当前财务情况来看，显然顺鑫农业等公司的估值更具有吸引力。稍微提醒一下，投资不是简单的数学运算，二级市场走势受很多因素的影响，大家在重视财务分析的同时，更应该注重企业的内涵分析。

6. 白酒产能销量趋缓，但利润额却暴增

 近年来，白酒行业主要呈现出增速放缓、分化集中、消费主体逐步年轻化，竞争更加激烈的特点。白酒传统流通已经从增量竞争转为存量竞争，一二线白酒争夺三四线白酒的市场份额。白酒内部分化会越来越明显。
   2020年1-12月，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量740.73万千升，同比下降2.46%；累计完成销售收入5,836.39亿元，同比增长4.60%；累计实现利润1,585.41亿元，同比增长13.35%。
      2016年，我国规模以上白酒企业的产量仍然保持了低速的正向增长，白酒产量达到1,358.4万千升，而后增速急转直下，近几年增速一直为负，白酒产量不断减少，到2019年，白酒产量已经降到785.9万千升，低于2010年的产量。2020年全年规模以上白酒企业实现产量740.73万千升，下降2.46%。同样，在白酒销量方面，2017年之前，销量的增速下降，但销量还是保持正增长，到2016年白酒销量达到峰值，为1305.7万千升，近几年，白酒销量的增长速度为负，销量不断下降，到2019年，白酒销量为755.5万千升
        
      2018年，白酒的产销率达到最高值99.3%，2019年产销比为97.3%。统计数据显示，白酒行业整体产销率长期保持在95%以上，行业的销量规模和销售收入规模变化趋势与产量变化趋势相似。
      2016年以后我国规模以上白酒企业的产量和销量均持续下降，而销售收入规模的降幅远小于销量降幅，到2019年我国规模以上白酒企业的销售收入同比增幅转正，同比增长4.74%。
      根据国家统计局数据，2019全年规模以上白酒企业1176家，比上年减少269家；全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量785.95万千升，同比下降0.76%；累计实现销售收入、利润总额分别为5617.82、1404.09亿元，同比增长8.24、14.54%。2020全年，规模以上白酒企业累计完成销售收入5836.39亿元，同比增长3.89%，累积实现利润总额1585.4亿元，同比增长12.91%。2020年，仅在19家白酒上市公司中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒4家企业营收占比达68.12%，相比2018（63.03%）、2019（64.75%）明显提升。
      2016年以来白酒行业进入分化发展阶段，伴随着消费升级推动低端产能持续出清，中、高端白酒销售占行业比重不断提升，在行业整体产量和销售收入仍处于下降趋势时，以中、高端产品为主的优势白酒企业却进入恢复增长期，体现出了显著的消费升级特点。目前白酒行业产业利润集中在头部50家企业，在约4%的企业中，品牌集中度和产业利润集中度均有大幅提高。
   2020年1-11月，全国规模以上白酒企业1040家，数量持续减少，亏损企业170家，亏损面达到16.35%。规模以上企业数量减少，证明白酒行业集中度进一步加大，效益进一步向优势产区和企业集中
      2021年第一季度，白酒上市公司的营业收入达到948.68亿元，同比增速22.76%，归母净利润355.11亿元，同比增速17.61%。白酒上市公司在2021年第一季度保持持续向好的恢复态势
       白酒行业进入新一轮发展周期，未来总量萎缩，消费迭代升级，市场份额向头部集中，不确定性因素不时干扰可能成为行业常态，行业竞争将是系统与系统竞争，企业供应链和生态链必须补足短板，战略产品线组合与市场联合作战时代已经到来。 

7. “酒界黑马”逐渐崛起，十几元一瓶却年销百亿，是哪个企业？

随着人们生活水平的提高，人们从过去“喝酒”变成了如今的“品酒”，过去人们对于喝酒并没有太多要求，甚至只要有酒喝就行。如今，消费者对于酒的需求已经上升到对酒的品牌、质量和味道的追求。如今各种酒品牌层出不穷，也大大丰富了酒业市场。在这种背景下，一些保健酒品牌逐渐崛起，也让人们对于“喝酒有益于健康”这种说法表示认同。

在白酒行业里，茅台和五粮液毫无疑问成为行业老大，但是在中国保健酒行业里，却有一个堪称“酒界黑马”的品牌，连茅台和五粮液都敬它三分，这种酒的价格每瓶只有十几元，跟茅台上千元的价格比起来实在是相形见绌，不过这样便宜的价格却让它每年的销量达到100亿，这个保健酒品牌就是劲酒。
在上世纪90年代时，劲酒就已经出现在酒业市场中，虽然每年的销量很好，但是劲酒却一直没有上市，所以也就没有引起大家的注意。劲酒集团的董事长叫做吴少勋，他也是中国保健酒理事会长。在过去，劲酒只不过是一家快要倒闭的小型白酒厂，但是吴少勋硬是把它发展成了一家大型的保健酒龙头企业。

吴少勋以前是个穷小子，正所谓穷人的孩子早当家，吴少勋很小的时候就来到一家纺纱厂打工，通过努力一步步坐到了厂长的位置。后来他接到领导给他的一项重要任务，就是把一家濒临倒闭的酒厂给救活。细心的吴少勋发现，当时白酒市场上有太多的酒品牌，而这家酒厂正是因为竞争激烈而倒闭。
吴少勋认为，要想在众多酒品牌中脱颖而出，一定要拿出一些跟其他酒品牌不一样的东西，否则就会被这些酒品牌给同化。所以吴少勋试着在白酒中加入了一些中药成分，经过研发人员细心研究和精心配比之后，一款保健酒就诞生了，后来吴少勋就给这款酒取名叫做劲酒，而这家濒临倒闭的酒厂又重新散发出光彩。

事情发展得果然如吴少勋所料，劲酒一经推入市场，很快受到了消费者的青睐，工厂的销量每天都在增加。短短几个月时间，吴少勋不仅还清了所有债务，还让这家酒厂剩余了大量的利润。于是吴少勋又将一部分资金用于打广告做宣传上，于是就有了这句“劲酒虽好，不要贪杯”的广告语，至今都让人们记忆深刻。
经过多年的发展，劲酒公司已经在业内站稳了脚跟，而吴少勋持有的公司股份也越来越多。但是吴少勋却不满足于当前的成绩，他在仔细分析之后，决定细化劲酒的分类。他发现市场上的劲酒只有一种容量，为了满足不同酒量的消费者的需求，吴少勋把劲酒分成了大中小三种容量类型，给消费者更多的选择空间，进而增加劲酒的销量。

如今，劲酒发展的速度越来越快，公司规模也越来越大，在市场的份额也越来越多，而这一切都离不开吴少勋在初期对于保健酒市场的精准定位，以及对公司发展的准确把控。
不过，随着劲酒日益成名，酒业市场上难免出现很多假冒产品，他们打着劲酒的名号来骗取消费者的信任，给劲酒造成了一定的损失。所以，我们希望劲酒在发展自身的同时，也要加大打击假酒的力度，让保健酒市场更加健康有序的发展。